Apesar da contínua incerteza económica, o mercado accionista tem estado numa série de vitórias nas últimas semanas, com os principais índices a atingirem máximos históricos. Este aumento inesperado no mercado de ações deixou muitos especialistas coçando a cabeça, pois parece desafiar as regras tradicionais das finanças.
A causa raiz desta disparidade entre o mercado de ações e a economia em geral reside na dinâmica única dos mercados financeiros. Ao contrário da economia real, que é impulsionada por factores como os gastos dos consumidores, o investimento empresarial e a política governamental, o mercado de acções é impulsionado principalmente pelo sentimento dos investidores e pelas expectativas do mercado.
Um dos principais factores que impulsionam a recente recuperação do mercado bolsista são os níveis sem precedentes de estímulo governamental e de apoio monetário em resposta à pandemia da COVID-19. A Reserva Federal tomou medidas agressivas para apoiar a economia, reduzindo as taxas de juro e injectando biliões de dólares nos mercados financeiros. Esta inundação de liquidez fez subir os preços dos activos em todos os sectores, incluindo as acções.
Além do estímulo governamental, os investidores também estão optimistas quanto às perspectivas de recuperação dos lucros empresariais e do crescimento económico. Apesar da incerteza em torno da pandemia, muitas empresas reportaram lucros melhores do que o esperado nos últimos meses, aumentando a confiança dos investidores nas perspetivas de lucros empresariais.
Além disso, o mercado accionista tende a ser prospectivo, com os investidores a concentrarem-se nas expectativas futuras e não nas condições económicas actuais. Como resultado, o recente aumento no mercado bolsista pode ser visto como um reflexo do optimismo dos investidores quanto às perspectivas de uma recuperação pós-pandemia e de um regresso à normalidade.
No entanto, é importante notar que o mercado de ações nem sempre é um indicador confiável da economia em geral. Embora o mercado de ações possa estar em alta, muitos americanos comuns ainda enfrentam elevados níveis de desemprego, salários estagnados e incerteza financeira. Esta desconexão entre Wall Street e a Main Street sublinha a necessidade de os decisores políticos abordarem as questões subjacentes que a economia real enfrenta, em vez de confiarem nos mercados financeiros como um barómetro da saúde económica.
Concluindo, embora possa ser tentador celebrar a recente recuperação do mercado de ações, é importante lembrar que esta não reflete necessariamente o verdadeiro estado da economia. À medida que a pandemia da COVID-19 continua a causar estragos em vidas e meios de subsistência, os decisores políticos devem dar prioridade a medidas que apoiem as famílias trabalhadoras e as pequenas empresas, em vez de se concentrarem simplesmente no apoio aos mercados financeiros. Só abordando as causas profundas da incerteza económica poderemos construir uma economia mais resiliente e inclusiva para todos.